棉纱期货合约规则,棉纱期货手续费

发布时间:2017-09-05

8月18日,棉纱期货正式在郑州商品交易所挂牌交易。这是2017年国内新上市的首个商品期货。18日当晚起,棉纱期货夜盘交易同步启动,交易时间为21:00—23:30。今天我们给大家详细介绍棉纱期货合约规则,棉纱期货手续费收取标准,棉纱期货的交易代码,棉纱期货的交易单位。

按照郑商所发布的棉纱期货合约制度规则,棉纱期货交易代码为CY,交易单位5吨/手,最小变动价位5元/吨。首批上市交易棉纱期货合约为CY1801、CY1802、CY1803、CY1804、CY1805、CY1806、CY1807、CY1808,各合约挂牌基准价均为23000元/吨。上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的 8%,交易保证金为5%。

棉纱期货交易手续费收取标准为4元/手。自上市之日起,棉纱期货合约当日开平仓手续费减半收取,交割手续费、仓单转让手续费、期货转现货手续费按照0.5元/吨收取。

根据此前各家交易所披露的新产品上市计划,目前正在排队的还有原油、纸浆、乙二醇、苹果、红枣等商品。

业内人士认为,棉纱期货开启了2017年期货新品种上市时间窗口。接下来,更多期货新品种将陆续亮相,国内商品期货市场将迎来大扩容。

中国是生产棉纱和消费棉纱量最大的国家,棉纱期货上市后,无论是棉花产品还是棉纱替代品市场之间,未来都将存在很多套利机会,尤其是棉纺织产业链上的企业具有套利、套保的较大优势。纺织企业一边可以在棉花期货市场采购原料,另一边可以在棉纱期货市场卖出产品,从而达到锁定加工成本及利润的目的,不但完成了套利操作,而且锁定了经营两端的风险。

棉纱期货门槛不高,预计上市后会受到市场追捧。由于棉纱的高度个性化,初期参与棉纱期货交易的企业可能还是以交易所指定的交割厂库为主,企业类型可能还是集中在纺纱厂和织布厂。随着棉纱期货定价机制逐渐合理,参与的企业数量和类型会增加很多。

棉纱期货合约交割月份:1-12月。

棉纱期货最后交易日:合约交割月份的第10个交易日。

棉纱期货最后交割日:合约交割月份的第12个交易日。

棉纱期货交割品级。

1.基准交割品:符合郑商所棉纱期货交割质量标准的18.5tex(32英支)普梳棉本色筒子单纱(环锭纺)。

2.基准交割品的交割质量指标。

3.替代品及升贴水:棉纱期货异性纤维含量符合郑商所相关规定的,可通过贴水替代交割。

4.交割品规格单一,仅为32支普梳棉纱。

棉纱期货交割方式:实物交割。

实物交割是联系期货市场与现货市场的“桥梁”和“纽带”。实物交割制度可以保证棉纱期货与现货价格走势一致,有利于期货市场的功能发挥。

棉纱期货交易代码:CY。

棉纱英文为“cotton yarn”,按照简便易于记忆的原则,将交易代码定为“CY”。

棉纱期货其他条款。

除上述条款外,交易时间、上市交易所等条款均依照惯例确定。

棉纱期货每日价格波动限制与最低交易保证金:±4%与5%的组合。

涨跌停板制度和保证金制度是期货市场进行风险控制的有效手段,这两项制度的科学设计是市场平稳运行的重要保障。根据棉纱的现货价格波动情况,将棉纱合约的每日价格波动限制和最低交易保证金分别设为±4%和5%。理由如下:

第一,±4%的每日价格波动限制可覆盖99.9%的价格波动,市场风险可控。通过对中国棉纺织行业协会发布的2010年7月至2017年6月共1655组我国32支普梳棉纱价格指数进行统计分析,按照日价格波动幅度=[当日价格-前一日价格)/前一日价格]×100%计算,±4%的涨跌停板可以覆盖棉纱价格样本数据的99.9%(见表2),市场风险可控。此外,一旦出现异常情况,交易所可根据规定调整每日价格波动限制,控制交易风险。

第二,收取5%的交易保证金足以防范市场风险。通过对以上数据分析可知,我国32支普梳棉纱现货价格日间波动一般在100元/吨以内,特殊情况下约为500元/吨。以5%的最低交易保证金比例测算,收取1050元/吨的保证金完全能够覆盖其日间波动幅度。在实际运行中,期货公司还要在交易所规定保证金比例基础上加收2-3个百分点,市场风险可控。

第三,±4%与5%的每日价格波动限制与最低交易保证金组合与棉花期货保持一致,便于实现棉花、棉纱品种间的套利交易。

棉纱期货挂牌上交交易的好处:

(一)棉纱期货贴近现货市场实际,方便相关主体参与。

期货市场功能发挥的前提是期货合约及规则制度设计贴近现货市场实际,既方便现货企业参与,又符合行业发展趋势。郑商所深入调研了棉纱的生产、贸易和消费企业,认真研究了棉纱现货市场的贸易习惯及流向,广泛征询了中国棉纺织行业协会、相关质检机构及期货公司的意见和建议等。在此基础上,通过多方论证,完成了符合棉纱品种特性的期货合约及规则制度设计,在交易标的、交割方式、交割方法、交割库布局等方面尽可能贴近现货市场实际,确保交易及交割标的准确、清晰,方便相关主体参与。

(二)棉纱期货遵循期货市场运行规律,兼顾市场发展与风险控制。

在贴近现货市场的同时,棉纱期货合约及规则制度设计既要考虑市场发展需要,吸引更多投资者参与,又要兼顾风险控制,保障期货市场平稳运行。在交易单位、最小变动价位、每日价格波动限制及最低交易保证金、基准交割品、交割方式设计等方面,郑商所充分考虑了期货市场投资者结构、交易习惯等因素,从便利投资主体参与市场的角度出发,完成了各项条款的设计,为有效发挥期货市场功能奠定基础,促进棉纱期货交易稳健运行。

(三)棉纱期货与棉花期货保持一致,便于跨品种套保、套利。

棉花与棉纱分别属于棉纺织产业链上的原料及原料加工环节,具有紧密的上下游价格联动关系,期货市场跨品种套保及套利需求较强。为此,在交易单位、最小变动价位等指标设计上,棉纱期货合约相关设计与棉花期货保持一致,既为实现棉纱期货与棉花期货间的套保及套利创造条件,提高投资资金使用效率,又便于投资者记忆,提高市场参与积极性。